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方德港美股:B站、爱奇艺双双破发 美股市场魅力不再?

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  北京时间3月28日(周三),哔哩哔哩(B站)在纳斯达克上市,股票代码BILI,IPO发行价11.5美元,募资规模达4.83亿美元。上市首日B站开盘报9.8美元,盘中最大跌幅超15%,收盘跌2.26%,收报11.24美元。

  周四,爱奇艺同赴纳斯达克上市,股票代码IQ,IPO发行价18美元。上市当日同样难逃跌破发行价的命运,报收15.55美元,较18美元的发行价下跌13.61%。

  接连两家中资赴美上市公司上市当日破发,其背后原因耐人寻味。一方面,自上周五特朗普签发备忘录挑起中美贸易战后,中美股市纷纷回落,大幅震荡;另一方面,美国长达八年的牛市行情是否已经走到头,最终将如何收尾,也令市场投资者担忧。

  那么,究竟是什么吸引中国企业纷纷赴美IPO,未来美股是否仍有这样的魅力?

  赴港美股市场IPO的魅力所在?

  2018年第一季度,共有8家中国企业赴美IPO,规模达33亿美元。从数量上看,一季度赴美IPO中国企业稍逊于去年四季度,但是IPO规模则是三年来的最高水平,其中爱奇艺的IPO规模就达23亿美元。

  即使是在中美贸易的紧张局势下,中国企业赴美上市的热情仍丝毫未减。方德港美股分析人士表示,中国企业赴港美市场IPO的热潮还远未结束。

  首先,从证券市场的法律规范比较,中国内地股票市场审批制度严格以及注册制的迟迟未能落地,使得国内许多有条件、有能力上市的公司不得不选择海外上市。以本周的两家视频网站公司为例,所有的互联网公司首选肯定都是国内上市,因为中国大多数的互联网业务都在国内,但港美股的效率高很多,也就意味着时间会快很多,而这正式互联网公司所看重的。

  再者,从市场规模比较,海外上市不仅能有个相对成熟的证券市场,同时也可以大大提升企业的声望,为企业隐性增值。很多规模较小、知名度不高的公司通过在纳斯达克、纽交所上市大大提升了自身的企业声望,其中以互联网金融企业为最。

  此外,美国八年长牛的资本升值诱惑以及美国政 府对科技公司的政策优惠也是许多企业选择赴美上市的原因所在。今年初,港交所的新经济政策改革也正是其大力吸引内地“独角兽”赴港上市的积极手段之一。

  2018年,港美股市场还有多大吸引力?

  两 会之后,中国存托凭证(CDR)成了投资界的热门话题,它使得海外上市的BATJ等大型中概股回归A股有了希望。

  所谓中国存托凭证(CDR),是美国存托凭证(ADR)的衍生,是指在境外(包括中国香港)上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行,由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证,从而实现股票的异地买卖。以百度为例,如果百度通过CDR回归A股,它将会将它的部分美股上市股票托管在美国当地银行,再由中国境内的银行代为发行、上市,从而吸引国内的投资者。

  从CDR的热度,我们明显可以看到,中国股市对中概股的吸引力越来越强烈。

  方德港美股专家认为,未来随着中国股市的不断改革与成熟,中国企业可能会更多地选择在本土上市,但短期看港美股市场仍具有较强的吸引力。据了解,目前一些协助中国赴美上市的公司,目前仍有六七家中国企业IPO的审计队伍,而今年年初公布的小米、陆金所等独角兽赴港上市或将引发新一波港美股上市潮。

  风险揭示:以上内容仅供参考。投资者应具有较高的风险识别能力,合理配置资产。